从保健食品市场扩容中获益 汤臣倍健半年净利润增加近5成

在保健食品开启新的增长周期，汤臣倍健的首个半年成绩体现出“收获颇丰”。

8月4日晚间，膳食营养补充剂（保健食品的其中一种）龙头企业汤臣倍健发布半年报，财报数据显示，今年上半年汤臣倍健实现营业收入55.96亿元，较上年同期增长32.58%，净利润为15.45亿元，较上年同期增长47.41%。

据南都湾财社记者了解，汤臣倍健半年业绩取得大幅度增长，除了今年第一季度的业绩“狂飙”外，还跟今年第二季度业绩保持增长有关。南都湾财社记者计算后了解到，第二季度汤臣倍健的营收和净利润分别录得24.88亿元及5.15亿元，同比分别增加28.18%及33.76%。

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半年报显示，主品牌“汤臣倍健”实现收入32.84亿元，同比增长39.11%；“Life-Space”国内产品实现收入2.79亿元，同比增长57.59%。

南都湾财社记者注意到，业绩持续增长同时，汤臣倍健的销售费用同样在增加。截至今年6月31日，汤臣倍健销售费用录得18.28亿元，同比增加35.51%。今年第二季度，汤臣倍健销售费用达到10.63亿元，相比去年和前年同期分别增加39.97%和86%，该公司销售费用增速几乎与营收规模增速持平。

透过半年报，南都湾财社记者发现，汤臣倍健销售费用增加主要是市场推广费和平台费用是主要因素，其中市场推广费为5.19亿元，平台费用为4.41亿元，同比分别增加78.64%和44.32%。据南都湾财社记者了解，对数字媒体（包括小红书、微博等平台）投放增加是其市场推广费的重要部分，而平台费用增加原因是直营收入占比增加所致，实质上属于给平台的渠道费。

不过，从相关渠道业绩增速来看，汤臣倍健销售费用投入也获得一定回报。南都湾财社记者透过半年报注意到，该公司线上渠道收入同比增长61.79%，传统电商渠道（天猫、京东等）保持稳步增长，例如今年618期间，汤臣倍健全网总销售额突破8亿元，这也达到该公司618销售额的历史最高位。

实际上，汤臣倍健业绩快速大增，与保健食品市场的价值重塑有关。自去年末保健食品因疫情防控政策调整而备受关注后，消费者对于保健类消费正逐步增强。根据汤臣倍健董事长梁允超今年初预判，膳食营养补充剂行业开启新周期。

从行业层面来看，梁允超的预判目前也得到证实。欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2001亿元，较上年增长约为4.9%，2009至2022年复合年均增长率为9%。

相比传统线下渠道，线上电商成为营养膳食补充剂增长较快的渠道。EarlyData数据显示，2023年上半年VDS传统电商渠道（包括京东、淘宝、天猫、拼多多等）同比增速30.4%；兴趣电商如抖音、快手平台保健食品/膳食营养补充食品品类上半年市场规模增速均超过100%。

根据中国食品工业协会营养工作指导委员会常务副会长杜荷表示，健康营养、提高免疫力正成为新的一个消费的热点，也是每个人关注的热点。老百姓健康意识不断增强，对营养保健食品的需求不断扩大。

庞大的市场需求下，布局保健食品赛道的企业可谓收获颇大。例如积极布局保健品业务的哈药股份，预计今年上半年净利润为1.66亿元至1.99亿元，同比增加36%至63%；港股上市公司健合集团预计，今年上半年企业成人营养及护理用品分部实现双位数的可观增长。

据南都湾财社记者了解，即使部分保健食品企业未公布半年报，但从今年一季度的表现来看，保健品板块呈现出亮眼增速。万联证券研报显示，第一季度保健品板块实现营收48.89亿元，同比增长33.58%，净利润合计11.62亿元，同比增长44.24%。

业界认为，随着消费趋势更加多样化、细分化和科学化，保健品功能诉求不断细分化和专业化，剂型更加多样化并向食品化方向发展，推动保健品细分领域呈现快速增长态势。从细分领域来看，免疫系统类、骨骼类和关节类产品，规模均在120亿元以上，其中免疫系统类的产品规模达到250亿元以上。